政策支持加大下，绿色融资扩张或延续，支持制造业绿色升级
政策支持下，信贷等资源或向绿色领域倾斜，带动相关融资持续扩张。
2021 年以来，中央及相关部委多次强调，加大绿色发展支持、撬动更多金融资
源向绿色低碳产业倾斜等。伴随“绿色发展”重视度提升，央行扩大对金融机
构绿色金融评价的范围、激励绿色金融业务，并创设碳减排工具、煤炭清洁高
效利用专项再贷款等鼓励资金投放绿色低碳领域。
中性情景下，2022 年绿色贷款等绿色相关融资预计可能在 5.5 万亿元左右。
政策支持下，仅 2021 年前 3 季度绿色贷款和债券融资规模、较 2020 年全年增
长 51%以上，占新增社融比重大幅抬升至 13%。近期央行公布的信息显示，第
一批碳减排工具资金 855 亿元，引导金融机构发放符合要求的碳减排贷款 1425
亿元，杠杆效应显著；碳减排等工具的持续推进，或支持绿色贷款进一步增长。
结合政策支持和当前贷款水平，中性情景下，2022 年新增绿色贷款或达 5 万亿
元左右；再考虑绿色债券融资增长，2022 年绿色融资规模或在 5.5 万亿元左右。
展望未来，绿色融资或重点支持制造业绿色改造升级、基建绿色升级、清
洁能源等领域。结合“十四五”期间绿色相关规划，及国有大行等表态来看，
绿色融资或重点支持三个领域，一是企业绿色改造升级，推进绿色制造、优化
产品设计等；二是扶持清洁能源产业，帮助加快建设新能源发电和装备制造基
地、推进光伏发电多元布局等；三是基础设施绿色升级，例如，清洁能源汽车
配套设施等
2021年7月
《
“十四五”循环经济发展
规划》
城市废旧物资循环利用体系建设、园区循环化发展、大宗固废综合利用示范、建筑垃圾资源化利用
示范、循环经济关键技术与装备创新等五大重点工程，以及再制造产业高质量发展、废弃电器电子
产品回收利用、汽车使用全生命周期管理、塑料污染全链条治理、快递包装绿色转型、废旧动力电
池循环利用等六大重点行动。
2021年10月
《
“十四五”节水型社会建
设规划》
实施企业节水改造…实施工业废水资源化利用工程，重点围绕火电、钢铁、石化化工、有色、造纸
、印染、食品等行业，创建一 批工业废水资源化利用示范企业。
2021年11月
《
“十四五”工业绿色发展
规划》
到
2025年，工业产业结构、生产方式绿色低碳转型取得显著成效，绿色低碳技术装备广泛应用，能
源资源利用效率大幅提高，绿色制造水平全面提升
…明确要采用工业互联网、大数据、5G等新一
代信息技术…深化生产制造过程的数字化应用，赋能绿色制造。
2021年11月
《“十四五”支持老工业城
市和资源型城市产业转型
升级示范区高质量发展实
施方案》
加快实施电力、钢铁、石化、化工、有色、建材等行业绿色化改造…推进绿色制造和清洁生产，倡
导绿色生产工艺，鼓励制造业企业优化产品设计、生产、使用、维修、回收、处臵流程，逐步实现
产品全生命周期绿色管理。加快发展清洁能源产业…加快建设新能源发电和装备制造基地，创新“
光伏+ ”模式，推进光伏发电多元布局；因地制宜建设抽水蓄能电站等，推动“新能源+储能”深度融合
…支持示范区城市完善废旧物资回收网络…持续开展大气、水、土壤等污染综合治理。
2021年11月
《贯彻落实碳达峰碳中和
目标要求
推动数据中心和
5G等新型基础设施绿色高
质量发展实施方案》
鼓励使用风能、太阳能等可再生能源，促进可再生能源就近消纳…支持模块化氢电池和太阳能板房
等在小型或边缘数据中心的规模化推广应用
…结合储能、氢能等新技术，提升可再生能源在数据中
心能源供应中的比重…
2021年12月
《“十四五”原材料工业发
展规划》
支持企业实施原料、燃料替代，加快推进工业煤改电、煤改气，提高可再生资源和清洁能源使用比
例…支持企业利用余热余压发电、并网…加快推进原材料企业节能低碳改造升级…
工商银行
建设银行
农业银行
政策
基调
信贷
支持
传统制造业企业绿色改造升级、清洁能源、绿色交通等绿色产业金融需求
①运输结构绿色转型，重点支持城市公共交通、轨道交通等绿色交通重点项目，支持交通工具电气化、新能源化、清洁化升
节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级和绿色服务等绿色产业
经过研究，我们发现：
（1）绿色融资八成以上是贷款、一成左右为债券，其余为信托等非标融资；绿
色融资近年增长加快、2021 年尤为明显，绿色贷款、绿色债券增长在 30%左右。
（2）绿色贷款一半以上流向基建链，贷款增量向清洁能源、基础设施绿色升
级等倾斜；绿色债券超七成募资用于公用事业、交运等基建链；保险资金、创
新工具等主要支持低碳领域。
（3）伴随政策支持加大，贷款、债券等融资或进一步向绿色领域倾斜，带动
相关融资持续扩张；展望未来，绿色融资或重点支持制造业绿色改造升级、基
建绿色升级、清洁能源等领域。
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一、碳资信评价可对接绿色信贷，绿色债券、信托、保险等绿色金融业务。碳资信评价结果既可作为银行发放绿色信贷、金融机构发放绿色债券、申请央行碳减排支持工具的依据，引导资源流向减排潜力大的企业。
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二、碳资信评价可对接各级政府的减碳体系与绿色发展体系，为政府减碳以及绿色发展工作提供重要抓手。碳资信评价结果可以为政府认证节能减碳企业、绿色企业以及低碳示范园区等提供重要指标，为企业竞标政府采购增添加分项。
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三、碳资信评价可对接ESG评级体系，充实完善ESG评级。当前ESG评级缺乏针对影响企业资信状况的“碳因素”评价内容，碳资信评价结果可以作为ESG中的重要评级指标，完善ESG评级体系。优秀的碳资信评价等级，可以助力提升企业的ESG评级。
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四、碳资信评价是企业提升碳管理水平的重要方式。碳资信评价对企业开展碳管理工作起到指导作用。企业可以通过主动积极建立绿色低碳认证体系，开发或使用减排降碳技术，建设减排降碳制度，积极开展碳资产管理等碳管理工作提升自身的碳资信等级，并在此过程中企业实现碳管理水平的提高。碳资信等级可做到“以信治碳、以信降碳”。
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五、碳资信评价是企业资产管理的重要内容。企业的碳资产管理能力将直接影响着企业碳资信等级评定以及评级展望。同时，碳资信评价等级较高的企业，不仅可降低自身的减排成本，规避气候变化可能带来的资产风险，也更容易获得银行绿色信贷等金融支持。因此，为获得优秀碳资信评价结果，将激励企业自主加强对碳资产的管理。
致力于提高碳资信评价的国际化程度。碳资信评价不仅要做到在国内全面推广应用，更要获得国际认可，建设全球碳资信评价标准。通过参与国际碳标准制定，有望增强我国在全球应对气候变化中的领导力。同时，这也将助推我国建设全球碳金融中心、碳定价中心，获取全球碳定价权，以及提升我国企业的绿色竞争力。
