在建筑业供给端需求端碳中和路径
在建筑业供给端，低碳发展成为建筑业供给结构升级的关键抓手。长期以来建筑
行业增长模式高度依赖投资拉动，自身缺乏创新性，在宏观经济增速放缓的大背
景下，供需错位局面开始显现，一方面低端低效产能严重过剩，另一方面高品质
供给严重不足。建筑业工程结算收入在 20 年间增长了 22 倍，而工程结算利润率
从 2000 年的 8.6%大幅减少到 2020 年的 3.4%。站在当前的时点上，仅依靠大规模
投资拉动建筑业增长已经不符合实际情况，需要把眼光投入到供给端，着力优化
建筑产业结构，提升服务质量，通过重塑品牌价值提升报价，进而提高行业利润
率与进入门槛。在这样的背景下，低碳发展成为建筑业供给侧改革的关键抓手。
建筑全过程碳排放量巨大，需要依靠技术创新推动建筑产品绿色化低碳化发展，
通过建筑全过程减碳，提升建筑产品供给质量和效率，以实现高质量发展
建筑业需求端——从能源基建角度看行业机
会
新能源基建激活相关建筑安装市场
非化石能源投资持续加码，新能源装机高歌猛进
新能源热度不减，政策导向确定性高。根据国务院发布的《
2030 年碳达峰行动方
案》，中国将争取时间实现新能源的逐渐替代，推动能源低碳转型平稳过渡，到
2025 年，非化石能源消费比重达到 20%左右，到 2030 年非化石能源消费比重达到
25%左右，到 2060 年非化石能源消费比重超 80%。
投资规模方面，根据国家能源局数据，2021 年全国电源工程建设完成投资 5530
亿元，同比增长 4.5%。其中，水电、火电、核电合计投资额占比 39.7%，连续两
年低于 40%，风光发电完成投资额合计占比达到 60.3%，同比提升 2.3pct，风电、
光伏成为电源工程投资的主体，投资额占比有望持续提升
装机规模方面，“十四五”期间预计新能源发电装机规模将快速增长，利用率持
续提升。根据全球能源互联网发展合作组织预测，“十四五”期间风电、光伏新
增装机规模将分别达到 254.5GW 和 256.9GW，装机量复合增速分别为 13.75%和
16.74%。“十四五”期间，存量电源出力时间结构将持续调整，新能源利用率显
著提升。预计煤电、核电年利用小时数分别下降 184 小时和 251 小时，风力、光
伏年利用小时数分别提升 244 小时和 515 小时。
资金支持方面，2021 年 10-12 月，专项债累计发行规模分别同比增长 1.02%、
15.19%、18.90%。2021 年 12 月 16 日，财政部下达了 2022 年新增专项债务限额
1.46 万亿元，明确提出专项债发行将重点支持以交通基础设施和能源为代表的九
大方向。2022 年 1 月，新增专项债 4843.8 亿元，同比大幅增长 223.8%，可以看
出，新增专项债发行加快，发行规模重新进入增长通道，预计未来对基建投资的
支持力度不断提升。
